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在记者张树林的公开资助下，他的职位突然增加。今年三季度，公募基金资金头寸大幅增加。天翔投资咨询数据显示，三季度末，各类公募基金平均股票仓位环比上升，尤其是开放式股票基金仓位增幅明显，平均仓位超过90%。截至三季度末，多家头部基金管理公司管理的产品仓位大幅加仓高达90%，部分期限较为灵活的混合型基金也大幅加仓。天翔投资咨询有限公司数据显示，三季度末，全部公募基金平均仓位为83.28%，较二季度末上升2.13点。其中，混合型开放式基金平均仓位为82.15%，较二季度末上升1.24点。开放式股票型基金平均仓位为90.14%，较二季度末上升2.26点。与此同时，公共资金的股权集中度有所提高。开放式股票型基金和开放式混合型基金持股集中度分别上升0.94和2.1个百分点至56.81%和57.72%。基金公司方面，多数基金公司增持股票，仅有37家基金公司小幅减持股票。截至2025年三季度末，27家基金公司产品平均库存头寸在90%以上，114家基金公司产品平均库存头寸在70%至70%之间。90%。其中，平均仓位最高的10家基金公司分别为安联基金、竹趣基金、富达基金、延信基金、东方阿尔法·基金、东方基金、中航基金、信达澳亚基金、汇丰晋信基金、银河基金。不少基金经理三季度大幅增仓，部分产品已接近满仓。例如，付友兴管理的广发稳增长混合股票仓位三季度末超过60%，环比上升超过10%。这是该基金自2017年底以来首次增仓超过60%。劳嘉楠领衔的汇添富精选组合截至三季度末持有超过90%的股票仓位，较上季度增加6个百分点。郭杰、何崇凯管理的“易方达竞争优势公司组合”、陈先生管理的“易方达优质动量3年组合”等基金股票仓位豪明显增加。总体来看，张昆管理的易方达蓝筹精选混合型、顾澜管理的中欧医疗健康混合型、谢志宇管理的兴全合润混合型、朱绍兴管理的富国天汇成长混合型等多家知名基金管理人管理的百亿混合型基金股票仓位均超过90%。混合型基金的一个特点是，不少混合型基金在三季度末基本补仓，大幅增持权益类资产。例如，中加领先的智能制造混合型华夏银行计划一年内开业，中信建投（601066）京交精选计划两年内开业，永盈汇智计划一年内开业，新奥博建成长计划一年内正常开业，混合股已接近满仓。其中，持仓中信C精选的综合股建投和北交所近两年环比上涨10多个点。 2024年底，这只北交所主题基金一度几乎满仓，但今年一季度仓位下降至80%左右，今年二、三季度又大幅增加。在某些情况下，资金的分配可以灵活且期限更灵活。例如，三季度末，鹏华莎优先收益灵活配置混合股票仓位环比增长超过5%。自2024年一季度末以来，该基金仓位维持在90%以上。银华战略新兴持仓和固定混合仓位达到97%。一些“债券+”基金有大幅加仓股票的产品。例如，平安瑞幸三季度末1年期混合资本仓位增至18.15%，增幅超过较第二季度末上升了7个百分点以上。风格表现差异较大。公募基金仓位整体增加，但部分产品大幅减仓，警示市场风险。例如，吴伟主导的博时汇兴返还了一年的股份期限，并在第三季度末将其持股比例从90%大幅减少至60%。兰小康管理的中欧股息溢价股票混合仓位下降至84.25%，较上季度下降约7个百分点。兰小康在中欧股利溢价三季度混合报告中表示，第三季度风格指数表现差异超过历史任何一个季度，风格表现的巨大差异往往可以指明方向。基金管理人不仅要关注企业是否有成长潜力，还要思考价格合理性，看好企业na的长远未来。然而，对某些行业的未来和增长的乐观预期并不是投资该行业公司的充分条件。定价的合理性极其重要，需要对行业和重点公司的增长确定性、商业模式的质量和护城河的深度进行多方面的评估。
（编辑：康博）
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