admin记者 吴晓璐 3月2日晚，浙江向日葵健康科技股份有限公司（以下简称向日葵）发布公告称，收到浙江省证监局行政处罚事先通知书。因公司重组预案中涉嫌误导性陈述，浙江省证监局拟对该公司及相关人员处以共计510万元的罚款。除Girasol外，监管机构近期还查处了一系列误导性陈述和信息披露违规行为，发出了加强信息披露监管的明确信号。南开大学金融学教授田立辉对《证券日报》记者表示，这表明监管层对违规信息披露“零容忍”，正在从事后处罚走向源头治理。同时，细化强化监管，聚焦信息披露提供可靠信息和投资者保护，推动市场向价值创造深刻转型，更好服务实体经济。误导性陈述 2025年9月22日，向日葵公告《关于发行股份及购买资产及支付现金支持融资及关联交易的预案》（以下简称“预案”），表示拟收购漳州西普材料科技有限公司（以下简称“西普材料”）100%股权及本公司40%股权。我们将通过发行股票及支付现金的方式收购浙江贝德药业股份有限公司股权，筹集扶持资金。本次交易预计将导致重大资产重组。该计划公布后，向日葵股价连续三个交易日上涨至区间边界上方，交易量大幅增加。 2025年12月26日，深交所向公司发布《关注事项》，回应他提到“计划”问题。 2026年1月14日，向日葵发布了《关于停止发行股票、支付现金购买资产、支持融资、终止关联交易的公告》。同日，公司收到中国证监会的申请通知。浙江省证监局认为，《方案》揭示了西普材料的主要营收模式是“定制代工+自主生产”的组合。截至公告日，西普材料自有工厂仍在建设中，不具备独立生产能力，主要产品为标准化产品。上述主要收入模式包含误导性陈述。该公司被罚款300万元，时任董事长被罚款150万元，时任董事会秘书被罚款60万元。拟罚款总额为510万元。从实践来看，因违规披露重整计划信息而被罚款的情况相对较少。华东政法大学国际金融法学院教授郑宇告诉《证券日报》记者，重组方案本身就是法律信息披露的一部分。从某种意义上讲，可以称为“预测信息”，但预测信息的披露还必须满足合理性、依据和风险披露的要求。 《并购规定6号》颁布以来，并购和组织重组动作明显增多。监管部门加强对并购重组全过程的监管，严格控制初始“披露”，避免信息披露不合理、重组误导，并密切监控并购重组过程中的实施环节和承诺履行情况。确保重组方案按照规定实施。重组方案“向日葵”含有误导性陈述而受到制裁，但这正是监管部门全程加强监管、严控“披露”的一个缩影。除Girasol外，近日，宁波容百新能源科技有限公司在大额合同公告中被指存在误导性陈述，深圳亚汇龙生物科技有限公司在战略合作协议公告中被指通过“热点”披露信息存在误导性陈述。他们已收到当地证监局行政处罚通知书，分别罚款950万元和750万元。此外，深圳市英集鑫科技有限公司在上海证券交易所互动平台E上人为策划了一则“自问自答题”。i证券交易所利用“脑机接口”热点。双良节能系统股份有限公司在其官方微信公众号上发布的国外“商业航天”订单信息也涉嫌误导，均正在接受证监会调查。从今年的制裁来看，监管层对重组方案、重大合同、合作协议、投资者互动平台等各类信息披露违法行为均采取“零容忍”态度。包括表格问答、企业自有媒体平台文章等，瞄准新媒体传播渠道，实现法律公告、自愿披露公告和监测全覆盖。其首要目标是滤除市场“噪音”，鼓励上市公司通过任何渠道坚持真实、准确、完整的信息披露。 ”渠道信息“广告以外的内容很可能碎片化、情绪化，容易放大市场的误解。”中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》采访时表示，监管机构对信息披露的监管是多渠道的，体现了“实质重于形式”的监管原则。“资本市场本质上是一个围绕信息进行价格竞争的市场。市场要公平，就必须保证信息披露和传播的公平、公正、公开。因此，资本市场的信息披露必须谨慎、尊重。”郑宇表示，上市公司的信息披露应该是实际情况的披露，减少信息不对称，而不应该巧妙贴标签或“热点”披露，这些都是违法违规的。违反证券市场运行基本规则和市场有效运行要求的行为。李晓认为，未来监管部门需要进一步明确通过行政处罚立案调查等多种渠道信息披露的合规界限，以及制定互动平台的应对指引。同时，投资者也需要增加知识，以免被“软信息”所迷惑。市场人士认为，为避免误导性陈述的责任，上市公司和信息披露管理人应关注最新规定，尤其是“热点”的定义，并参考近期制裁措施评估自身信息披露行为是否存在类似风险。李晓认为，上市公司需要从架构、责任、执行等方面强化合规意识。まず、情报开示にける「真実、正确性、完全性」という一线を厳守しなければならない。所有公开信息均应以事实为依据，不得夸大技术进步、业务合作、政策影响等。第二に、内部监查と责任メカニズムを改善します。最后，规范多渠道信息发布。例如，对于投资者对话平台的回复，可以开发标准化的回复模板，以避免超出范围的承诺。公众账号和其他自有媒体发布的内容必须与广告一致，并优先显示重要信息。首先通过合法途径披露。主动维护市场信心，避免对短期股价波动进行“叙事”，通过定期报告、财报电话等渠道传达真实的经营情况。
（编辑：蔡青）
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