admin记者周尚潭 作为行业的“主力”，券商经纪业务的经营韧性和转型成果一直是市场关注的焦点。在行业佣金下降趋势的背景下，上海地区的经纪业务却取得了反差较大的成绩：A股区域平均佣金率跌至0.0192%的历史新低；收入同比增长45.4%，印证交易规模大幅扩张有效抵御了费率下行压力，同时行业财富管理转型动能持续释放。 1月27日，上海证券业协会发布的最新数据显示，2025年，上海A股平均佣金率为0.0192%（剔除交易高频量化数据为0.0206%），同比下降13.9%。下降趋势与 2024 年的 0.0223% 相比，这一比例非常显着。从区域内结构来看，佣金率的差异化特征很重要。上海当地分行凭借客户忠诚度和机构资源等优势，保持了相对稳定的价格水平。 2025年A股平均佣金率为0.0249%（不含高频量化交易：0.0252%）。为扩大市场份额，各地分行采取了更加灵活的定价策略，成为拉低区域平均资费的主要因素。 2025年A股平均佣金率为0.0173%（不含高频量化交易：0.0189%）。 “战价的边际效应正在稳步减弱，单纯依靠低佣金来吸引新客户，不仅会大幅压缩利润空间，而且客户留存率也难以保证。”低佣金已成为基本“行业结构”，某大型券商华南销售负责人表示。真正留住客户的关键在于未来能否为客户提供全面、有温度、有深度的金融服务。在佣金率持续下降的背景下，“量抵价”成为营收逆势增长的直接动力。2025年全年，上海地区分公司沪深A股成交额为128.19万亿元，同比增长80.4%。最大A股成交额为11.21万亿元，19家分公司总成交额突破万亿元。 413.8万亿元，其中上海地区占比30.98%，较2024年提升3.05个百分点。交易规模的快速扩张直接传导到收入端。2025年全年，上海地区分行营业收入（含佣金）收入及利息）364.84亿元，同比增长45.4%。其中，营业利润在1000万元以上的企业有563家，占65%；营业利润在100万元以下的企业有47家，占5%。 “以量抵价”只是短期防御，行业长期生存逻辑已发生底层重构。国信证券旗下非银金融行业中，行业平均佣金率持续大幅下滑，导致业务“增收不增利”甚至亏损；而互联网券商则通过低成本（线上渠道、流量合作）获客、流量变现（利用低佣金等方式）。我们通过向金融、基金销售等高附加值业务拓展，克服了这一困境，将盈利模式从“交易量×佣金率”转变为“客户资产规模×管理费率”。行业竞争焦点转向资产配置能力和服务体验。2025年前三季度，上市券商经纪佣金净收入同比增长75%，大幅超越行业平均水平。一是买方投顾模式全面落地，多家券商基金投顾客户回报超过9.6万。二是多元化的“费用+管理费+业绩分成”模式已全面落地。第三，集中化运营成为行业共识。实施大规模、集中化的客户管理，不仅可以缓解线下服务的压力，还能大幅降低边际服务成本，提高整体运营效率。《每日经济新闻》记者杰表示：“传统交易服务是证券公司业务的基础，是任何业务的‘活水源泉’。只有维护好核心业务市场，持续吸引客户和资金流，才能为扩大社会资本、业务逐步增长奠定基础。即使佣金率下降，证券公司仍需积极拥抱市场、参与竞争，稳定交易业务。”财富管理转型和投顾业务是深挖客户价值、提升客户价值的重要路径。回报质量。两者并不是对立的，而是互补、协作的。”
（编辑：蔡青）
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